中國前三大網(wǎng)約車平臺(tái)曹操出行遞交招股書，定制車業(yè)務(wù)發(fā)力推動(dòng)業(yè)績增長
2024-05-06 11:48:54 行業(yè)資訊猿著網(wǎng)約車系統(tǒng)開發(fā)公司獲悉4月29日，CaoCao Inc.(曹操出行有限公司，下稱“曹操出行”）向港交所遞交招股說明書。華泰國際、農(nóng)銀國際和廣發(fā)融資（香港）為聯(lián)席保薦人。
招股書顯示，以網(wǎng)約車為核心的出行服務(wù)為曹操出行主要收入來源，最近三年占營收比均超過96%。結(jié)合網(wǎng)約車服務(wù)，曹操出行還向運(yùn)力合作伙伴提供車輛租賃服務(wù)，以及向運(yùn)力合作伙伴、獨(dú)立車隊(duì)運(yùn)營商及個(gè)人司機(jī)銷售車輛。
2015年，曹操出行從吉利控股集團(tuán)孵化而來。當(dāng)時(shí)，網(wǎng)約車市場百花齊放，行業(yè)玩家們用“跑馬圈地”的方式助推市場規(guī)模極速增長，網(wǎng)約車出行也成功融入大眾的日常生活。CNNIC數(shù)據(jù)顯示，過去十年，中國網(wǎng)約車用戶規(guī)模從千萬級(jí)增長至5.28億人。
猿著網(wǎng)約車系統(tǒng)開發(fā)公司認(rèn)為最近幾年，網(wǎng)約車行業(yè)逐漸從爆發(fā)期進(jìn)入成熟期。一方面，網(wǎng)約車用戶規(guī)模增長回歸平穩(wěn)期；另一方面，網(wǎng)約車行業(yè)政策不斷驅(qū)動(dòng)企業(yè)規(guī)范化發(fā)展以及提升服務(wù)水平。至此，如何逃離同質(zhì)化競爭，跑出一條讓投資者和消費(fèi)者都滿意的商業(yè)模式成為網(wǎng)約車巨頭們新的難題。
在這樣的背景下，曹操出行交出了一份漂亮的成績單。最近三年，業(yè)績的穩(wěn)健增長成為曹操出行的最大經(jīng)營亮點(diǎn)。2021年至2023年，曹操出行收入由72億元增長至107億元，毛利率大幅改善至5.8%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按平臺(tái)交易總額（GTV）計(jì)算，曹操出行在2021年至2023年均位列中國網(wǎng)約車平臺(tái)前三。
在招股書中，曹操出行詳細(xì)闡釋了數(shù)據(jù)穩(wěn)健增長背后的差異化競爭模式：2021年，曹操出行開始專注于定制車和車服解決方案，次年開始部署定制車以提供專車服務(wù)。這樣的商業(yè)模式除了能為用戶提供始終如一兼具高質(zhì)量與個(gè)體差異化的乘車體驗(yàn)，也讓公司在優(yōu)化車輛運(yùn)行效率、協(xié)助司機(jī)提升效益上取得顯著成效。
展望未來，招股書提到，曹操出行將通過增加完成的訂單數(shù)量及維持穩(wěn)定的AOV（平均訂單價(jià)格）來實(shí)現(xiàn)可持續(xù)及高效的GTV（總交易額）增長。同時(shí)提升獲客效率，總用戶獲取成本占GTV的百分比將持續(xù)下降。
以定制車服務(wù)引領(lǐng)行業(yè)突圍
從2020年開始，為破解市場份額增長困境，網(wǎng)約車平臺(tái)的出行邊界不斷擴(kuò)張。多番探索之下，定制網(wǎng)約車站上了行業(yè)風(fēng)口，成為平臺(tái)企業(yè)拉開與競爭對手差距的關(guān)鍵戰(zhàn)略。
相較于傳統(tǒng)網(wǎng)約車服務(wù)，定制網(wǎng)約車帶來的最大改變是能擺脫低價(jià)競爭的困境，為用戶提供兼具高質(zhì)量與個(gè)體差異化的出行服務(wù)，這些因素往往決定著用戶對出行品牌的滿意度和忠誠度。
猿著網(wǎng)約車軟件開發(fā)公司認(rèn)為也就是在這個(gè)過程中，曹操出行因一系列得天獨(dú)厚的優(yōu)勢搶占了市場先機(jī)，成為定制車服務(wù)的引領(lǐng)者。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2023年，曹操出行在24個(gè)城市擁有一支約3.1萬輛定制車的車隊(duì)，為同類中最大的車隊(duì)。
一方面，借力吉利，曹操出行實(shí)現(xiàn)了造車能力的突破，并且得益于吉利的造車底蘊(yùn)，曹操出行的定制車在成本、采購、供應(yīng)鏈方面優(yōu)勢明顯；另一方面，曹操出行在定制車車輛設(shè)計(jì)初期即深入?yún)⑴c，利用豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)來定制精確滿足用戶及司機(jī)需求的車輛，對車輛具有全生命周期控制能力。
此前，曹操出行CEO龔昕在接受媒體采訪時(shí)就提到，曹操出行不一定是叫車最快、補(bǔ)貼最多的，但一定是服務(wù)體驗(yàn)最好的，我們要成為服務(wù)口碑最好的出行品牌。
根據(jù)2024年3月進(jìn)行的一項(xiàng)涵蓋了全國數(shù)千名共享出行用戶的獨(dú)立第三方調(diào)查，曹操出行在中國領(lǐng)先共享出行平臺(tái)中被評為“服務(wù)口碑最佳”，用戶認(rèn)可度排名遙遙領(lǐng)先。
在挖掘定制車的服務(wù)優(yōu)勢時(shí)，定制車也在運(yùn)營數(shù)據(jù)上給曹操出行帶來多項(xiàng)正向反饋。
猿著網(wǎng)約車軟件開發(fā)公司認(rèn)為與其他車輛相比，曹操出行定制車的車輛TCO（車輛持有和使用成本）顯著降低，能夠確保高成本效益。曹操出行的第一代定制車楓葉80V及第二代定制車曹操60被認(rèn)為是共享出行服務(wù)中最具成本效益的車型。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，楓葉80V及曹操60的估計(jì)TCO分別為每公里人民幣0.53元及人民幣0.47元，的相比其他具有換電功能的純電動(dòng)汽車（典型可比）的車輛TCO減少32%至40%。
此外，曹操出行還在積極擁抱人工智能技術(shù)以提升運(yùn)營效率，由人工智能驅(qū)動(dòng)的曹操大腦發(fā)揮著舉足輕重的作用。簡單而言，曹操大腦內(nèi)的交易引擎能預(yù)測未來的出行需求，優(yōu)化派單，并保持出行運(yùn)力平衡。此戰(zhàn)略管理減少了閑置里程，并減少了用戶和司機(jī)的平均等待時(shí)間。A/B組比較測試估計(jì)，在曹操大腦運(yùn)營的第一年，實(shí)施的算法改進(jìn)使曹操出行的總GTV增加了14.9%。
增長曲線走向盈利通道
2023年，曹操出行的業(yè)績曲線開始向可持續(xù)盈利的路徑延伸。
獲客效率方面，因定制車在用戶中形成了強(qiáng)大品牌知名度，以及曹操大腦進(jìn)一步提高營銷效率等因素，曹操出行的總獲客成本占GTV百分比呈逐年下滑趨勢,從2021年的23.6%降至2023年的18.1%。招股書顯示，在可預(yù)見的未來，總用戶獲取成本占GTV的百分比有望繼續(xù)下降。
提升單位經(jīng)濟(jì)效益方面，在共享出行價(jià)值鏈中，車輛TCO是影響司機(jī)收入及出行服務(wù)提供商盈利能力的最大成本組成部分。而與具有換電功能的典型純電動(dòng)車相比，曹操出行定制車的TCO減少32%至40%。自2023年下半年，曹操出行也開始向第三方銷售最新的定制車。
除此之外，中國共享出行市場的巨大增長空間也有望推動(dòng)曹操出行乃至網(wǎng)約車行業(yè)營收的進(jìn)一步增長。招股書預(yù)計(jì)，2024年至2028年，考慮到消費(fèi)性服務(wù)行業(yè)快速增長、持續(xù)消費(fèi)升級(jí)的趨勢，共享出行在出行行業(yè)中的滲透率將由2023年的3.8%大幅增至2028年的7.3%，共享出行市場的規(guī)模也將加速增長至2028年的7513億元，自2024年起復(fù)合增長率達(dá)20.6%。
多重因素共同推動(dòng)下，2021年至2023年，曹操出行的收入由72億元增長至107億元，毛利率改善至5.8%。2023年第四季度，曹操出行已實(shí)現(xiàn)5.0%的經(jīng)調(diào)整EBITDA率。
猿著網(wǎng)約車軟件開發(fā)公司認(rèn)為歷經(jīng)行業(yè)起伏后，曹操出行目前已制定六大戰(zhàn)略舉措以持續(xù)提升在行業(yè)中的地位并實(shí)現(xiàn)卓越的業(yè)務(wù)增長。根據(jù)這些策略，曹操出行的未來計(jì)劃包括：升級(jí)和推出一系列定制車；改進(jìn)車服解決方案及服務(wù)質(zhì)量；擴(kuò)大地理覆蓋范圍；提升技術(shù)及投資自動(dòng)駕駛。
來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)
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